易方达摘双料冠军 三公募居千亿俱乐部

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《时代周刊》记者宁鹏来自上海

鼠年伊始，公共资金并没有受到疫情的很大影响。

据平安证券统计，经过2月3日的大幅调整后，市场继续反弹。截至《时代周刊》新闻发布时，20%的活跃股票基金已实现5%以上的阶段性收益率，90%的活跃股票基金在春节后收复了失地。

2019年，可以说是基金业的“收获之年”。在盈利效应的推动下，活跃的股票基金规模再次达到1万亿元。其“1000亿俱乐部”有三个成员，即E基金(1478.41亿元)、汇天府基金(1263.22亿元)和兴泉基金(1073.88亿元)。

2月16日，一家大型基金公司的一位人士告诉《时代周刊》记者，回顾一下公共基金的发展，我们会发现基金行业的股票产品规模在继续增长。

电子基金坚持股权投资

《时代周刊》记者注意到，在1000亿俱乐部的前成员中，只有E基金坚持股权投资。一些曾经身价1000亿元的会员现在已经跌到了400亿元以下。

风数据显示，E基金在2019年底赢得了非货币规模和活跃股权规模的“双冠军”。

e基金成立于2001年4月，总部位于广州。

2月16日，一位接近E基金的人士告诉《时代周刊》，作为一家综合资产管理公司，非货币规模目前在行业中处于领先地位。然而，作为一只公共基金，公司高管总是最关注活跃的股票型基金的业绩。

上述接近E基金的人士告诉《时代周刊》，企业文化无疑是E基金的核心竞争力。

e基金旗下活跃的股票型基金在多元化布局中坚持自己的风格和策略，价值投资型产品整体表现突出。

“价值投资变得比以往任何时候都更加重要，这反映在对投资细节的追求上。”上述与E基金关系密切的人士告诉《时代周刊》，E基金自成立以来，一直坚持“深入研究，发现价值”的投资理念，追求长期稳定的超额回报。

确保投资理念实施的关键因素是人员的稳定性。

e基金依靠相对完善的内部培训计划、薪酬体系和积极的激励机制，有效保证核心人员的稳定性。很少有现任基金经理直接介绍其他基金公司，但他们大多是由公司自己培训的研究人员，或者介绍外部研究人员进行晋升。

上述人士告诉《时代周刊》记者，业绩突出的基金经理可以成立自己的部门，这有利于百花齐放的形成。

“选股专家”惠天福

刚刚进入1000亿俱乐部的兴泉基金，规模增长最为惊人。截至2007年底，兴泉基金的规模只有379亿元。

2月16日，一位资深业内人士告诉《时代周刊》记者，从活跃的股票型基金的规模、存量和发展速度来看，汇天富和益方达可以说是一片光明。

基金行业总是给人一种“强者永远强大”的错觉。然而，从长远来看，它实际上是这座城市伟大国王的旗帜。例如，三家已经进入活跃权益俱乐部的公司不是“老十”基金公司。

汇天富基金管理有限公司成立于2005年2月，其特点是拥有高度稳定的高管团队、投资研究团队和公司整体团队。

上述资深知情人士告诉《时代周刊》，基金行业的核心是人才，培养人才就像种树。一个优秀的基金经理通常需要5年以上的时间才能成长。如果由职业经理人负责，任期通常是3到5年，所以很难看到开花结果的希望。

2月16日，接近惠天富的人士告诉《时代周刊》，管理的稳定性对于公司投资文化的传承尤为关键。目前，总经理不仅是研究生，还来自公司的创业团队，参与汇天富发展的整个周期。

同时，汇天富是业内选股标准最高的团队之一。所有进入二级股票池的股票必须由内部研究人员进行调查，形成调查报告，而大盘股需要全面调查。

汇天富以“选股专家”为目标，形成了一套有效而独特的股票研究方法。在实施更高的选股标准的同时，我们也注重投资框架体系的建设。

其投资框架体系有两个突出特点:一是强调“重点行业研究”和“重点领域基金投资”的正循环效应；其次，它强调研究和投资的快速反应和无缝集成。通过定期和不定期的各级例会，投资和研究团队的思路和火花不断被打开。

上述与汇天富关系密切的人士告诉《时代周刊》记者，与一些基金公司的基金经理不同，汇天富的基金经理之间有更多的交流。

1000亿俱乐部的变化

事实上，活跃的股权投资一直被业内人士视为“皇冠上的宝石”。

根据基金分类，主动股权基金、主动配置混合基金和灵活配置混合基金通常被视为主动管理股权基金。

截至2019年底，作为前行业龙头，华夏基金的股票型基金规模为1267.41亿元，混合型基金规模为1074.7亿元，两者均超过1000亿元，仍然是行业内的龙头企业，规模与2007年底相差不大。

2007年底，华夏基金的股票型基金规模高达918亿元，混合型基金规模高达1241亿元。

仅从活跃的股票基金来看，华夏基金在行业中的地位已经缩水。回到2007年底，华夏基金在行业中排名第一，基金净值总额为2479.92亿元，占市场的7.63%。

此外，接近1000亿元门槛的基金公司有嘉实基金和华夏基金，活跃的股票型基金规模分别为990.06亿元和968.70亿元。

积极股权投资的“1000亿俱乐部”曾经拥有更多成员。

例如，据银河证券统计，截至2007年底，58家基金公司共管理364只基金，总净值为32754.03亿元，平均每家公司净值为560亿元。

其中，华夏、Boss、嘉实、南方、E基金、大成、广发、华安、景顺长城等9家基金公司净资产超过1000亿元。华夏、Boss、嘉实的经营规模超过2000亿元。

如今，基金行业的主要产品线已经发生了巨大的变化。

截至2019年底，除货币资金仍占公开发行规模的一半外，债券基金也突破3.8万亿元，活跃股票基金比2018年底增加4756亿元，年中突破万亿元大关。

十二年前，公共基金的股票型基金占行业资产管理规模的绝大部分。

以E基金和汇天富为例。截至2007年底，E基金管理的1524.62亿元开放式基金中，债券基金仅5.76亿元，货币基金仅24.39亿元。当时汇天府的规模是766.84亿元，货币资金是14.99亿元，没有债券基金。

上述大型基金公司告诉《时代周刊》记者，2007年无疑是公共基金爆炸性增长的一年，但这不是行业的正常状态。如果排除2007年的数据，我们会发现基金行业的股票产品规模仍在持续增长。

受2006年基金“盈利效应”的影响，基本人数量激增，一些基金公司抓住机会迅速扩大规模，使许多公司受益。

例如，华夏基金2006年底的规模为723.55亿元，仅一年时间就增长了2.43倍以上。截至2007年底，博世拉基金管理规模达到2215.85亿元，比2006年增长4.82倍。截至2005年底，E基金旗下的股票基金产品规模仅为176.2亿元，2007年底跃升至1691.55亿元。