市场大幅震荡 量化对冲基金避险价值凸显

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受疫情影响，在农历新年的第一个交易周，a股市场出现大幅波动，短期市场震荡引发避险需求增加。以追求绝对回报为目标，低风险、稳定回报的量化对冲基金备受关注。业内人士认为，新公开发行的量化对冲基金将陆续发行，这将为投资者提供稳定的投资选择，满足他们在不确定市场中的投资需求。

量化对冲基金的优势得到了强调

许多公众筹资者认为，短期的动荡不会改变a股的长期积极趋势。然而，在疫情显著好转之前，由反复流行引起的短期波动仍需警惕。在此背景下，投资范围广，能够抵御市场风险的量化套期保值产品的投资价值凸显。

上海一家大型公共基金的经理表示，定量对冲基金采用市场中性策略，无论市场涨跌，都可以通过股指期货等工具隔离风险，努力获得高确定性和相对稳定的阿尔法回报。

“与强调相对回报的传统股票基金不同，定量对冲基金追求绝对回报。产品使用股指期货对冲策略，如出售空指数期货，以避免或减少市场下跌对投资组合回报的损害。”根据上述基金经理的说法，定量对冲基金使用统计方法、数学模型和其他定量方法来指导投资，并继续通过选股获得超额回报。

他还举了一个例子，假设股票投资组合在上涨的市场中收益率为15%，指数收益率为5%；投资组合回报率为-5%，指数回报率为-15%。通过指数套期保值后，不管市场涨跌，总回报率为10%。

深圳一家公共基金的量化投资总监表示，在当前的市场环境下，量化对冲产品具有显著优势。后续疫情不容易预测。在拐点出现之前，市场极有可能会反复振荡，这对全年宏观经济影响具有很大的不确定性。货币基金、银行理财和信托等传统固定收益理财产品的收益率下降，投资者对低风险产品的偏好逐渐增加，而定量对冲基金恰好满足了这一需求。

“自2016年以来，股指期货有较大的负基差，沪深500的负基差已达到每年8%至10%左右，这大大降低了战略收益率。现在，股指期货的基础，尤其是沪深500股指期货，已经回到溢价状态。此外，a股近日一直在热点上演，优质股的结构性行情可能会持续。空的公开发行量化对冲策略收益率是可以预期的。”上述量化投资总监表示，能够提供低风险绝对回报的稳健产品将成为更好的投资选择。

定量对冲基金相继发行

量化对冲基金在经历了三年的停滞后重新开放，新批准的产品也相继进入发行期。基于对此类产品的乐观看法，基金公司已开始组建实力团队，并积极部署公开发行量化对冲产品。

2月3日，郭芙定量套期保值策略3个月持有基金开始发行，限额为30亿元，由郭芙定量投资副总监方敏负责。该基金将使用郭芙基金开发的多因素α模型，根据估值、市场、增长预期、分析师情绪和利润质量等因素对个股进行评分，并选择优质股票进行投资。在此基础上，该基金还将通过推出空股指期货来对冲股票现货组合的系统性风险。

此外，景顺长城基金还将从2月12日起发行为期3个月的景顺长城量化套期保值产品，由景顺长城副总经理兼量化与指数投资总监李管理；景顺长城基金认购该产品至少1000万元。

1月23日，海富通安义对冲策略混合基金宣布成立，发行规模为27.58亿元。该基金由海富通基金量化投资部总监杜晓海管理，是继海富通阿尔法对冲组合之后执掌的第二个对冲市场中性策略产品。杜晓海拥有19年的经验，擅长管理稳定的产品。

记者了解到，仍有许多量化对冲基金在等待即将推出的发行时间表。

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